“今年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)6.5%左右”、“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性”、“廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模余額預(yù)期增長(zhǎng)均為12%左右”在3月5日召開的第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議上，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作《政府工作報(bào)告》，提出今年預(yù)期達(dá)到的多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

除了這些重要數(shù)據(jù)外，今年《政府工作報(bào)告》還就推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”、深化重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革、促進(jìn)消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)、以創(chuàng)新引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等諸多方面作出了部署。這些重要信息究竟釋放出了哪些投資信號(hào)，將對(duì)股市帶來(lái)哪些影響？

讀報(bào)告

貨幣政策保持穩(wěn)健中性

5日，李克強(qiáng)總理在《政府工作報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告）中指出，過(guò)去一年“走過(guò)的路很不尋常”，最終全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)圓滿完成，“‘十三五’實(shí)現(xiàn)良好開局”。對(duì)于新一年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要預(yù)期目標(biāo)，報(bào)告指出，2017年GDP增速為6.5%左右，M2預(yù)期增速12%，CPI3%左右，財(cái)政赤字率3%，壓減鋼鐵產(chǎn)能5000萬(wàn)噸，退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上。

針對(duì)今年報(bào)告將2017年GDP增速目標(biāo)從2016年6.5%—7%的具體區(qū)間，進(jìn)一步調(diào)整為“6.5%左右”，國(guó)泰君安分析稱，“范圍更寬，彈性更大”；同時(shí)，意味著宏觀調(diào)控的多重目標(biāo)體系可能取代增速底線思維。其進(jìn)一步指出，2017年經(jīng)濟(jì)“上行頂”在通脹和資產(chǎn)泡沫，“下行底”在就業(yè)，對(duì)環(huán)保的重視提高到更高層次，經(jīng)濟(jì)增速的彈性將加強(qiáng)，目標(biāo)體系的建立有利于防風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)改革速度。“穩(wěn)增長(zhǎng)的重要目的是為了保就業(yè)和惠民生。”

來(lái)自招商證券的觀點(diǎn)則認(rèn)為，下調(diào)至“6.5%左右”，看似降低了增長(zhǎng)要求，但今年增長(zhǎng)目標(biāo)底限思維更加明確。“6.5%的底限既是2020年完成兩個(gè)翻一番目標(biāo)的內(nèi)在要求，從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，也具備超額完成目標(biāo)的基礎(chǔ)，外需恢復(fù)、投資需求回穩(wěn)態(tài)勢(shì)明確，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革積極效應(yīng)逐步顯現(xiàn)使得政府在增長(zhǎng)方面更有底氣。”

同樣，九州證券也稱此次GDP目標(biāo)下調(diào)，是GDP目標(biāo)的首次“主動(dòng)下調(diào)”，與2012—2016年的“被動(dòng)下調(diào)”有根本性區(qū)別。同時(shí)，GDP目標(biāo)下調(diào)，也為加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革打開了空間，避免出現(xiàn)被GDP目標(biāo)束手束腳的局面。2017年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的力度將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)，特別是處置“僵尸企業(yè)”的力度可能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，這可能會(huì)帶來(lái)信用債投資“國(guó)企信仰”的徹底改變。

另外，值得關(guān)注的是，貨幣政策方面，報(bào)告表示，“今年要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加強(qiáng)定向調(diào)控、相機(jī)調(diào)控，提高預(yù)見性、精準(zhǔn)性和有效性，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。同時(shí)，明確了“貨幣政策要保持穩(wěn)健中性”，2017年M2增速?gòu)?016年目標(biāo)的13%左右下調(diào)到12%。

就報(bào)告整體來(lái)看，東方證券分析稱，報(bào)告?zhèn)鬟_(dá)的總基調(diào)仍是穩(wěn)中求進(jìn)，著重強(qiáng)調(diào)平衡，主要還是基于前段時(shí)間整個(gè)市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)暴露，做更好的風(fēng)險(xiǎn)防控；大資管時(shí)代即將來(lái)臨，對(duì)監(jiān)管層和機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，2017年將是具體落實(shí)的一年；另外，理財(cái)和影子銀行等的確需要去杠桿。

談?dòng)绊?/p>

“兩會(huì)”后市場(chǎng)走勢(shì)或回歸自身

基于新一年的《政府工作報(bào)告》，業(yè)界普遍指出，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有信心，這將有利于股市長(zhǎng)期穩(wěn)健前行。

其中，九州證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，長(zhǎng)期看好中國(guó)股市健康牛。股市的表現(xiàn)更多地還是看企業(yè)的基本面情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯，且更加重視提高制造業(yè)質(zhì)量、降低企業(yè)成本、企業(yè)盈利持續(xù)改善帶來(lái)的股市“健康牛”，尤其是大盤藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭股將是良好的投資機(jī)會(huì)。

無(wú)獨(dú)有偶，來(lái)自巨豐投顧的觀點(diǎn)也認(rèn)為，2017年A股全線復(fù)蘇可期。一方面，創(chuàng)業(yè)板不會(huì)持續(xù)寒冬，春天終會(huì)來(lái)臨。另一方面，權(quán)重股一枝獨(dú)秀不是春，百花齊放春來(lái)到。A股2017年將展開恢復(fù)性上漲，看好股市的邏輯主要源于經(jīng)濟(jì)基本面溫和復(fù)蘇帶來(lái)的企業(yè)盈利增速和估值修復(fù)。

不僅如此，市場(chǎng)還有許多增量資金的期望，比如養(yǎng)老、社保、險(xiǎn)資等“國(guó)家隊(duì)”資金，還有QFII等外資的不斷進(jìn)場(chǎng)，滬港通、深港通也已順利開放，市場(chǎng)后期將不差錢。

除此之外，目前市場(chǎng)內(nèi)部也呈現(xiàn)出較多的利好因素。比如，上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的中小創(chuàng)公司共有1292家，其中“報(bào)喜”的比例超過(guò)七成，主營(yíng)業(yè)務(wù)推動(dòng)和重組并表是主要的業(yè)績(jī)推手。

產(chǎn)業(yè)資本增持積極，自2017年1月1日至2月27日，滬深兩市共有232家上市公司大股東和高管增持公司股份，合計(jì)凈買入16.81億股，增持參考市值約196億元。

隨著大盤持續(xù)回升，投資者情緒也在持續(xù)轉(zhuǎn)暖。最新數(shù)據(jù)顯示，證券市場(chǎng)保證金上周凈流入321億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)4周凈流入。同時(shí)，融資融券余額重回9100億元上方，滬股通持續(xù)凈流入。

分析人士指出，短期讓市場(chǎng)糾結(jié)的不確定因素主要集中在內(nèi)部“嚴(yán)監(jiān)管”和外部市場(chǎng)的不確定預(yù)期上。不過(guò)從市場(chǎng)走勢(shì)看，市場(chǎng)資金對(duì)“嚴(yán)監(jiān)管”的解讀趨于正向，更多場(chǎng)外觀望資金有望借短期震蕩流入市場(chǎng)，而各方面數(shù)據(jù)的明顯好轉(zhuǎn)也為資金流入提供了支持。由此來(lái)看，反彈行情仍具備基本面和資金面的支撐，中期上行趨勢(shì)仍未改變。

找機(jī)會(huì)

熱門主題將持續(xù)發(fā)酵

近年來(lái)，一些“新熱點(diǎn)”在兩會(huì)后表現(xiàn)也十分給力，比如2014年的“一帶一路”、2015年的“互聯(lián)網(wǎng)+”、2016年的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”就是最好的佐證。雖然上述議題都不是“兩會(huì)”上首提，但當(dāng)年“兩會(huì)”上分別有著墨增加的表述。伴隨后續(xù)政策的層疊推進(jìn)，使這些“兩會(huì)”熱點(diǎn)成為貫穿當(dāng)年的“大主題”。

2017年兩會(huì)已經(jīng)開幕，政府工作報(bào)告也已出爐，近期哪些熱門主題會(huì)借助兩會(huì)春風(fēng)繼續(xù)發(fā)酵？抑或是一批新主題投資機(jī)會(huì)將要誕生？

根據(jù)《政府工作報(bào)告》不難發(fā)現(xiàn)，去產(chǎn)能、國(guó)企改革等仍然是當(dāng)前的政府工作的首要任務(wù)，伴隨著去這兩者的推進(jìn)，鋼鐵、煤炭、電力、石油等行業(yè)有望在2017年迎來(lái)新機(jī)遇。而作為歷屆“兩會(huì)”持續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)，“一帶一路”、新興產(chǎn)業(yè)、環(huán)保、農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、民生改善等領(lǐng)域也頗受關(guān)注。

來(lái)自天風(fēng)證券的投研觀點(diǎn)認(rèn)為，“一帶一路”是今年確定性最強(qiáng)的熱點(diǎn)，上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，3月“兩會(huì)”、5月高規(guī)格“一帶一路”峰會(huì)，以及十九大等時(shí)間窗口內(nèi)都有可能出現(xiàn)超預(yù)期亮點(diǎn)，和PPP、基建相銜接，催化劑會(huì)不斷涌現(xiàn)。

同時(shí)，從2017年各省發(fā)布的固定資產(chǎn)投資計(jì)劃可以看出，“一帶一路”沿線省份的固定資產(chǎn)投資增速普遍較高，特別是新疆和福建兩大核心區(qū)，2017年固定資產(chǎn)投資增速分別達(dá)到50%以上和15%左右，高于全國(guó)平均增幅。另外，中巴經(jīng)濟(jì)走廊進(jìn)展較快，新疆作為門戶和承接點(diǎn)是“一帶一路”中邏輯最好的區(qū)域，戰(zhàn)略落地必將提升區(qū)域內(nèi)基建水平，補(bǔ)基建短板。整體看，新疆板塊行情雖已啟動(dòng)但應(yīng)遠(yuǎn)未完結(jié)，后續(xù)熱點(diǎn)將會(huì)持續(xù)發(fā)酵，積極關(guān)注新疆基建投資，尤其是彈性最大的水泥股票如天山股份和青松建化等。

另外，有望在“兩會(huì)”期間受到追捧的還有國(guó)企混改主題。2017年《政府工作報(bào)告》指出，“深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。抓好電力和石油天然氣體制改革，開放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)”。

對(duì)此，機(jī)構(gòu)分析指出，時(shí)至今日，國(guó)企改革已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，部分領(lǐng)域被認(rèn)為是國(guó)有壟斷型行業(yè)，該領(lǐng)域混改對(duì)整個(gè)混改乃至國(guó)企改革有著示范作用。今年混改主題有望借力“兩會(huì)”春風(fēng)，繼續(xù)受市場(chǎng)青睞，建議重點(diǎn)關(guān)注軍工板塊、油氣板塊、電力板塊等。

五大投資主線及受益股

去產(chǎn)能受益股

報(bào)告相關(guān)表述及解讀

要扎實(shí)有效去產(chǎn)能。分析認(rèn)為，去產(chǎn)能的主要焦點(diǎn)在鋼鐵和煤炭等行業(yè)，規(guī)模較大，技術(shù)相對(duì)較先進(jìn)的行業(yè)龍頭企業(yè)可能反而受益于行業(yè)去產(chǎn)能。

受益股

寶鋼股份、河鋼股份、太鋼不銹；中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、西山煤電等。

國(guó)企改革受益股

報(bào)告相關(guān)表述及解讀

今年要加快推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革。要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。抓好電力和石油天然氣體制改革，開放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)。

受益股

長(zhǎng)江電力、中國(guó)核電、華能國(guó)際；中國(guó)石化、中國(guó)石油、上海石化；大秦鐵路、廣深鐵路；中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空；中國(guó)聯(lián)通、號(hào)百控股；中國(guó)重工、上海電氣、中航飛機(jī)等。

新興產(chǎn)業(yè)受益股

報(bào)告相關(guān)表述及解讀

要全面實(shí)施戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；今年網(wǎng)絡(luò)提速降費(fèi)要邁出更大步伐，年內(nèi)全部取消手機(jī)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)途和漫游費(fèi)；推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”深入發(fā)展、促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快成長(zhǎng)。

受益股

撫順特鋼、久立特材、鋼研高納；東方精工、江南華工、楚天科技；富春通信、宜通世紀(jì)、通宇通訊；亨通光電、特發(fā)信息、烽火通信等。

環(huán)保受益股

報(bào)告相關(guān)表述及解讀

加大生態(tài)環(huán)境保護(hù)治理力度。今年二氧化硫、氮氧化物排放量要分別下降3%，重點(diǎn)地區(qū)細(xì)顆粒物（PM2.5）濃度明顯下降。

受益股

先河環(huán)保、龍凈環(huán)保、菲達(dá)環(huán)保、三聚環(huán)保、雪浪環(huán)境；比亞迪、亞星客車、方正電機(jī)、多氟多等。

健康中國(guó)建設(shè)受益股

報(bào)告相關(guān)表述及解讀

要推進(jìn)健康中國(guó)建設(shè)。在全國(guó)推進(jìn)醫(yī)保信息聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)異地就醫(yī)住院費(fèi)用直接結(jié)算。適應(yīng)實(shí)施全面兩孩政策，加強(qiáng)生育醫(yī)療保健服務(wù)。支持中醫(yī)藥、民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展。

受益股

海虹控股、萬(wàn)達(dá)信息、和佳股份等；江南高纖、中順潔柔、貝因美；云南白藥、馬應(yīng)龍、片仔癀等。