據(jù)上交所統(tǒng)計，2016年滬市共完成并購重組594家次，交易總金額8500億元，較上一年度同比分別下降31%和18%。重大資產(chǎn)重組方面，共有178家公司停牌啟動重組，同比下降28%；共披露150個重組預(yù)案，同比下降1.32%；89家公司完成重大資產(chǎn)重組，涉及交易金額3500億元，合計增加市值約1900億元，新增市值超過百億公司13家。

　　上交所人士表示，在證監(jiān)會“依法、從嚴(yán)、全面”監(jiān)管下，2016年滬市并購重組態(tài)勢良好。上市公司實施并購重組更加理性務(wù)實，緊貼實體經(jīng)濟運行軌道，數(shù)量雖略有下降，質(zhì)量效率卻有所提升?？傮w而言，2016年滬市并購重組沿著服務(wù)實體經(jīng)濟主方向，助改革、強主業(yè)、促轉(zhuǎn)型、去產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)邏輯和價值導(dǎo)向貫穿始終。

　　首先，并購重組成為供給側(cè)改革和 國企改革 的新亮點。2016年，滬市國有控股上市公司 國企改革 與供給側(cè)改革同向發(fā)力，并購重組主渠道作用發(fā)揮更加充分，共完成并購重組61單，交易金額近3000億元，占居滬市并購重組交易的半壁江山。其次，并購重組成為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和培育新動能的支撐點。第三，并購重組成為響應(yīng)“ 一帶一路 ”倡議的發(fā)力點。同時，并購重組的協(xié)同效應(yīng)、財富效應(yīng)和市值效應(yīng)也得以體現(xiàn)。

　　上交所人士強調(diào)，2017年，上交所在做深做細(xì)重組方案事后問詢的基礎(chǔ)上，將更加突出監(jiān)管的風(fēng)險導(dǎo)向和服務(wù)導(dǎo)向，確保重組市場健康有序發(fā)展。一是嚴(yán)防五大風(fēng)險。其一，杠桿風(fēng)險。要求上市公司詳細(xì)披露杠桿資金的來源、比例、后續(xù)還款安排、需要支付的利息費用以及還款期限等關(guān)鍵信息，并進行“置頂式”的風(fēng)險提示。其二，交易風(fēng)險。上市公司和交易對方，應(yīng)當(dāng)充分估計和如實披露重組失敗的風(fēng)險，便利投資者知悉。其三，跨界風(fēng)險。對于跨主業(yè)購買資產(chǎn)的，重點關(guān)注上市公司是否具備跨界經(jīng)營的技術(shù)條件、人才儲備、運營經(jīng)驗。其四，整合風(fēng)險。要求上市公司詳細(xì)披露標(biāo)的資產(chǎn)核心技術(shù)人員、主要客戶、知識產(chǎn)權(quán)是否存在流失或無法續(xù)期風(fēng)險。對于境外并購，還特別要求披露是否存在 地緣 政治風(fēng)險，是否會出現(xiàn)“水土不服”等問題。其五，減值風(fēng)險。上市公司應(yīng)當(dāng)充分提示商譽和公允價值計量下各類資產(chǎn)可能存在的減值風(fēng)險，以及由此引發(fā)的業(yè)績波動。

　　二是全面提升服務(wù)國家戰(zhàn)略能力。圍繞國企混合所有制改革、落后產(chǎn)能化解、節(jié)能環(huán)保和生態(tài)建設(shè)、上市公司“走出去”戰(zhàn)略等重點難點問題，構(gòu)建“咨詢、培訓(xùn)、信披”三位一體的服務(wù)模式，發(fā)揮好上交所的平臺功能和示范功能。

　　(原標(biāo)題：上交所：嚴(yán)防并購重組五大風(fēng)險)