互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)日益炙手可熱。近兩年，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的業(yè)績翻倍增長，逐漸成為資本市場關(guān)注的投資“風(fēng)口”，“成長的煩惱”也伴隨而來。一方面，保費(fèi)規(guī)模、保費(fèi)增長率、展業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)量、滲透率都創(chuàng)出新高；另一方面，多路資本入場競逐互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)“蛋糕”。數(shù)據(jù)顯示，2015年各類互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主體融資總額超過70億元。

風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)人士表示，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)尚在初級(jí)階段，不管是渠道還是場景建設(shè)均還處于行業(yè)教育的過程。從數(shù)據(jù)來看，目前互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)人身險(xiǎn)增速較高、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)渠道和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的現(xiàn)象，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司間的保費(fèi)收入分化明顯。在繼續(xù)維持較高的整體增速預(yù)期情況下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“場景化”將成為解決消費(fèi)者需求“痛點(diǎn)”的關(guān)鍵，大數(shù)據(jù)技術(shù)也將發(fā)揮相應(yīng)的作用，從渠道變革延伸到產(chǎn)品變革，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)尚在探索盈利模式。未來，“保險(xiǎn)場景+行業(yè)”的模式值得期待，但以“創(chuàng)新”為名的展業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

資本競逐

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)在經(jīng)歷2014年的業(yè)務(wù)擴(kuò)張后，在2015年繼續(xù)取得高速增長。數(shù)據(jù)顯示，2015年，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)整體保費(fèi)規(guī)模達(dá)2234億元，同比增長160.1%，開通互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司數(shù)量已超過100家?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的滲透率在2013年為1.7%，隨后該指標(biāo)在2014年變?yōu)?.2%，又在2015年升至9.2%。而2014年，中國互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入858.9億元，同比增長195%。

曲速資本聯(lián)合互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)觀察網(wǎng)近日發(fā)布的《2016互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)研究報(bào)告》分析，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)高速增長主要基于兩方面的原因：一是由于理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品在第三方電商平臺(tái)等網(wǎng)絡(luò)渠道上的銷售熱度繼續(xù)，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)車險(xiǎn)保費(fèi)收入增速處于一個(gè)明顯的上升通道；二是由于保險(xiǎn)公司對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)渠道重視度大增，加大了拓展力度，尤其是中小保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)，尋求新的市場空間。

從資本關(guān)注的角度，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)在近兩年已成為“風(fēng)口”。報(bào)告統(tǒng)計(jì)，從融資情況來看，截至2015年，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司共發(fā)生23起融資事件，融資總金額超過70億元人民幣。其中，融資額達(dá)到百萬級(jí)規(guī)模的有10起，達(dá)到千萬級(jí)規(guī)模的有8起，達(dá)到億級(jí)及以上規(guī)模的有5起。共有8家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司獲得第二輪及以上的投資。獲得投資的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司主要集中在上海和北京。具體按地區(qū)來看，北京有8家，上海11家，深圳3家，其他地方3家。

公開資料顯示，慧擇網(wǎng)、意時(shí)網(wǎng)、眾安保險(xiǎn)、大特保、車車車險(xiǎn)在2006年至2014年間相繼躋身融資“億元俱樂部”。業(yè)內(nèi)人士分析，2016年互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)市場可能將見證整體融資并購金額超過50億美元的局面，預(yù)計(jì)將有至少3家公司融資超過1億美元，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模將在2015年的基礎(chǔ)上再翻一番。

實(shí)際上，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)“風(fēng)口”機(jī)會(huì)的機(jī)構(gòu)不僅限于風(fēng)投。百度、阿里巴巴、騰訊、京東、攜程旅行網(wǎng)、去哪兒等互聯(lián)網(wǎng)公司，三泰控股、騰邦國際、京天利、焦點(diǎn)科技、高鴻股份、銀之杰等保險(xiǎn)業(yè)外的上市公司，以及包括保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)中介公司的業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)，均紛紛布局相關(guān)業(yè)務(wù)，無論在業(yè)務(wù)合作還是投資方面，各類市場主體都展現(xiàn)出熱情。

業(yè)績差異

然而，各路資本蜂擁而至，并不代表投資互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)一本萬利。某風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)尚在初級(jí)階段，不管是渠道還是場景建設(shè)均還處于行業(yè)教育的過程，待發(fā)展一定階段成熟之后，才可以考慮跨界和其他很多服務(wù)相聯(lián)系，進(jìn)而演化為“生態(tài)化”的產(chǎn)品。

該人士表示，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)作為早期的投資者，本身就是以“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的思路介入互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)項(xiàng)目，變現(xiàn)的方式比較多樣化，主要還是看投入保險(xiǎn)項(xiàng)目的方向和模式。“我們預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)項(xiàng)目的投資變現(xiàn)周期一般不會(huì)太短，也希望盡可能地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。”而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)入場者的能力和資源參差不齊，也為項(xiàng)目選擇增加了難度。

從數(shù)據(jù)來看，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)和財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的展業(yè)并未出現(xiàn)“齊頭并進(jìn)”的現(xiàn)象。2013年到2015年，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模從54.46億元增長到1465.60億元，增長近27倍，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)占比由0.05%提升到9.2%，開展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司從44家增至61家。相比之下，2013年到2015年，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模從236.69億元增長到768.36億元，增長225%。

前述研究報(bào)告認(rèn)為，總體而言，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)仍處于初級(jí)階段，理財(cái)型保險(xiǎn)占絕對(duì)高比例，這脫離了保險(xiǎn)本質(zhì)。人身險(xiǎn)保險(xiǎn)公司對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用，也僅僅體現(xiàn)在把互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)成渠道，在模式創(chuàng)新上仍有待加強(qiáng)?；ヂ?lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)則存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、渠道結(jié)構(gòu)單一、寡頭效應(yīng)明顯等問題。

從保監(jiān)會(huì)披露的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)開業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司業(yè)績已出現(xiàn)明顯分化。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入方面，截至2月底，眾安保險(xiǎn)為39211.58萬元，泰康在線為171.88萬元，安心財(cái)險(xiǎn)僅為0.47萬元。而截至2015年底，眾安保險(xiǎn)、泰康在線的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為228304.23萬元、43.57萬元。

東吳證券分析師丁文韜表示，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)難以切入高價(jià)值壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，或面臨發(fā)展瓶頸。長期來看，受制于自身特性，互聯(lián)網(wǎng)適合銷售中短期理財(cái)險(xiǎn)、車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等簡單、高度標(biāo)準(zhǔn)化的保險(xiǎn)產(chǎn)品，尚無法銷售高價(jià)值的長期壽險(xiǎn)。隨著監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)中短期理財(cái)險(xiǎn)的限制，互聯(lián)網(wǎng)壽險(xiǎn)增長預(yù)計(jì)將面臨瓶頸，車險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)化和基于旅行、在線交易安全等碎片化場景的創(chuàng)新產(chǎn)品將推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)保持較快發(fā)展。此外，專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司數(shù)量將不斷擴(kuò)容。

需求“痛點(diǎn)”

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展中面臨的展業(yè)瓶頸和競爭態(tài)勢(shì)，相關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始謀劃發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)的途徑。“場景化”成為業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)同的展業(yè)思路。中國證券報(bào)記者從多位從事互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的人士處了解到，無論是提供保險(xiǎn)服務(wù)的平臺(tái)類機(jī)構(gòu)，還是嘗試“觸網(wǎng)”轉(zhuǎn)型的保險(xiǎn)公司，都考慮在“場景化”的基礎(chǔ)上通過更多手段使保險(xiǎn)更易于被消費(fèi)者所接受。

螞蟻金服保險(xiǎn)事業(yè)部資深總監(jiān)李冠如表示，中國的保險(xiǎn)市場值得用小額、高頻、碎片的保險(xiǎn)來進(jìn)行產(chǎn)品銷售。目前，螞蟻金服考慮在場景保險(xiǎn)和平臺(tái)保險(xiǎn)兩方面繼續(xù)完善互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)服務(wù)，前者將體現(xiàn)在消費(fèi)者購物、旅游、健康、娛樂等方面，后者則常備一些保險(xiǎn)產(chǎn)品。此外，數(shù)據(jù)精算和技術(shù)平臺(tái)也有待進(jìn)一步利用。

李冠如認(rèn)為，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)而言，應(yīng)當(dāng)在場景中發(fā)現(xiàn)“痛點(diǎn)”，貼近消費(fèi)者需求，并利用數(shù)據(jù)優(yōu)化產(chǎn)品改進(jìn)相應(yīng)的承保體驗(yàn)或進(jìn)行理賠環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管控，而除了常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)外，大數(shù)據(jù)還可以用于發(fā)現(xiàn)黑色產(chǎn)業(yè)鏈。未來，“保險(xiǎn)場景+行業(yè)”的模式值得期待，可以體現(xiàn)在電商領(lǐng)域、農(nóng)村金融保險(xiǎn)服務(wù)、O2O、旅行等領(lǐng)域。

京東金融保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在基于互聯(lián)網(wǎng)的金融行業(yè)，用戶已經(jīng)不滿足于簡單的渠道便捷性，而是需要一種在特定場景化的需求滿足。未來，金融平臺(tái)可以根據(jù)自身所積累的優(yōu)質(zhì)大數(shù)據(jù)資源，依靠海量的用戶畫像，來拓展出更多的場景。在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)推進(jìn)模式上，可以根據(jù)大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)性、動(dòng)態(tài)性以及在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的風(fēng)控體系，結(jié)合傳統(tǒng)保險(xiǎn)企業(yè)優(yōu)勢(shì)的精算資源，與保險(xiǎn)公司合作開發(fā)出費(fèi)率更低，回報(bào)更高，能覆蓋全生命周期、更貼合用戶當(dāng)前需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)行業(yè)”的核心邏輯是利用互聯(lián)網(wǎng)降低傳統(tǒng)行業(yè)成本或者提升傳統(tǒng)行業(yè)的效率，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)方向也是如此，應(yīng)以提升保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的信息化和效率、改善保險(xiǎn)價(jià)值鏈里的某一環(huán)節(jié)為創(chuàng)業(yè)方向。事實(shí)上，目前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)主流模式尚無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和分類。

在商業(yè)模式仍在探索的階段，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也引起多方關(guān)注。曲速資本和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)觀察網(wǎng)發(fā)布的報(bào)告提出，對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型存在不少挑戰(zhàn)，如測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)缺乏大數(shù)據(jù)；組織結(jié)構(gòu)方面，傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司結(jié)構(gòu)復(fù)雜，決策流程長，效率低，不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的發(fā)展；還有部分公司原有線下渠道利益豐厚，轉(zhuǎn)型動(dòng)力不強(qiáng)等。而一些互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品打著“創(chuàng)新”的名號(hào)，卻成為“奇葩險(xiǎn)種”，更像是一種噱頭和營銷而非創(chuàng)新。保險(xiǎn)公司在創(chuàng)新上應(yīng)指向真正的保險(xiǎn)需求，打造符合客戶需求和用戶場景的實(shí)用型保險(xiǎn)。

此外，監(jiān)管層也在密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)中不規(guī)范的現(xiàn)象。中國證券報(bào)記者獲悉，近期，保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門下發(fā)《建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)公司涉嫌非法經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)》的信息，稱微信公眾號(hào)“保保集微服務(wù)”發(fā)布的“夸克駕車風(fēng)險(xiǎn)互助計(jì)劃”，涉嫌非法經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，可能侵害消費(fèi)者利益，擾亂車險(xiǎn)市場經(jīng)營秩序。保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門建議，應(yīng)確立線上線下一致的監(jiān)管原則，厘清“法”與“非法”的邊界。(記者 李超)