[摘要]即將逝去的2015年，對(duì)于基金行業(yè)而言是難以釋懷的一年，即使猜到了開始，猜中了結(jié)局，也很難猜中過(guò)程的艱辛。

　　千股漲停、千股跌停的極端行情在年中屢屢上演，身處市場(chǎng)核心區(qū)的基金公司出現(xiàn)了基因突變（詳見2015年21日證券日?qǐng)?bào)B1版文章《2015年基金公司五大基因突變》）。隨著各項(xiàng)排名座次的“落地”，一個(gè)嶄新的2016年即將開始。在新的一年，基金行業(yè)會(huì)有哪些大概率事件發(fā)生？基金公司是否轉(zhuǎn)變理念？又如何前瞻性的布局未來(lái)？

　　根據(jù)最新權(quán)威數(shù)據(jù)及行業(yè)發(fā)展新苗頭，《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部（官方微博微信：證券日?qǐng)?bào)微基金）提出2016年基金行業(yè)的七個(gè)大概率事件：

　　公募基金規(guī)模超10萬(wàn)億元

　　據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)最新披露數(shù)據(jù)，截至2015年11月底，公募基金資產(chǎn)合計(jì)7.2萬(wàn)億元，11月當(dāng)月公募基金資產(chǎn)凈值較上月增加了1007.84億元，增幅約為1.42%。其中，股票型基金、混合型基金的凈值分別是7580.48億元、21529.41億元；貨幣型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)34825.56億元，占基金總規(guī)模的48.3%；債券型基金、QDII基金的凈值分別為5734.66億元、605.45億元。

　　《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部對(duì)比了2014年底的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，基金資產(chǎn)規(guī)模在2015年有著為較大幅度的增長(zhǎng)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)披露，截至2014年12月底，基金管理公司管理的公募基金規(guī)模4.54萬(wàn)億元，按2015年11月底數(shù)據(jù)計(jì)算，11個(gè)月資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了58.59%。若以此幅度估算，2016年公募基金資產(chǎn)將達(dá)到11.42萬(wàn)億元，保守估計(jì)也將超10萬(wàn)億元。

　　“2016年‘慢牛’行情依舊，尤其是可能出現(xiàn)的股債雙牛行情，將催化了全民買基潮，反映在公募基金規(guī)模上，即呈現(xiàn)為較大幅度增長(zhǎng)。”北京一基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。

　　基金公司增至150家

　　來(lái)自基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司100家，其中中外合資公司45家，內(nèi)資公司55家；取得公募基金管理資格的證券公司9家，保險(xiǎn)資管公司1家。而在2014年底，共有基金管理公司95家，其中合資公司46家，內(nèi)資公司49家，共有取得公募基金管理資格的證券公司6家。

　　雖然，從基金管理公司家數(shù)來(lái)看變化不大，但《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部查閱證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息發(fā)現(xiàn)，截至11月底，有24家公司提交設(shè)立基金管理公司的申請(qǐng)。其中，東方財(cái)富于11月17日提交申請(qǐng)?jiān)O(shè)立天天基金管理有限公司，知名私募人士陳繼武、楊愛(ài)斌擬分別成立凱石基金管理有限公司、鵬揚(yáng)基金管理有限公司，PE巨頭九鼎投資或成立瑞泉基金管理有限公司。

　　“進(jìn)入2016年，基金行業(yè)加快了擴(kuò)編的步伐，基金公司股東也出現(xiàn)多元化，私募、互聯(lián)網(wǎng)、PE等加快成立基金管理公司，到2016年底，基金管理公司家數(shù)或達(dá)到150家。”上述基金分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。

　　“互認(rèn)基金”致跨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

　　近日，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣告首批內(nèi)地和香港互認(rèn)基金注冊(cè)完成，4只內(nèi)地基金和3只香港基金成為首批交流成員。某種程度上，這意味著一個(gè)包含香港地區(qū)和內(nèi)地市場(chǎng)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)正式啟動(dòng)。據(jù)悉，中國(guó)證監(jiān)會(huì)共收到并受理17只香港互認(rèn)基金產(chǎn)品的注冊(cè)申請(qǐng)，香港證監(jiān)會(huì)共受理超過(guò)30只內(nèi)地互認(rèn)基金的注冊(cè)申請(qǐng)。兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)表態(tài)，未來(lái)申請(qǐng)注冊(cè)審核進(jìn)入常態(tài)化，預(yù)計(jì)獲批的基金還將繼續(xù)增加。

　　“由于規(guī)模限制（在香港份額不能超過(guò)50%，規(guī)模太小的基金去了香港意義不大）、流程和規(guī)則尚未理順，互認(rèn)基金估計(jì)不會(huì)太多。”北京一大型基金公司內(nèi)部人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者采訪時(shí)表示，“兩地投資者只需符合簡(jiǎn)單條件即可在本地認(rèn)購(gòu)對(duì)方市場(chǎng)的龍頭基金，這無(wú)疑表明，兩地資本市場(chǎng)和資產(chǎn)管理市場(chǎng)融合進(jìn)一步加快。從更長(zhǎng)期看，這個(gè)制度的放開有望使得兩地管理的產(chǎn)品交流增加，兩地資產(chǎn)管理企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)提速。”

　　對(duì)沖策略基金贏得更多投資者認(rèn)同

　　基于2015年行情的急漲急跌，基金公司更為重視凈值回撤的管理。2016年，對(duì)沖策略基金曝光率或增加，尤其是“FOF”（基金中基金）。

　　“國(guó)內(nèi)公募基金中行業(yè)基金和指數(shù)基金的數(shù)量不斷壯大，這類投資風(fēng)格相對(duì)確定的基金增多，也為FOF的多樣化發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，隨著投顧需求的增長(zhǎng)，未來(lái)市場(chǎng)也可能孕育一些專門從事FOF的公募機(jī)構(gòu)。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)沖策略公募基金的回報(bào)在市場(chǎng)大漲過(guò)程中并不突出，但在市場(chǎng)巨幅波動(dòng)之時(shí)，會(huì)取得相對(duì)穩(wěn)健的收益、極低的回撤，使得這類基金成為投資者介于債券和普通偏股基金之間的新選擇。經(jīng)歷了跌宕起伏的2015年之后，投資者對(duì)這類基金的需求有望提升。

　　易方達(dá)基金副總裁陳彤近日表示，在對(duì)沖基金發(fā)展歷程中，不管是推出產(chǎn)品還是為對(duì)沖產(chǎn)品提供工具化的產(chǎn)品，公募基金管理公司都發(fā)揮了重要助推的作用。隨著越來(lái)越多的絕對(duì)收益產(chǎn)品問(wèn)世，對(duì)于投資者而言，基金公司的風(fēng)控能力、投資理念、管理團(tuán)隊(duì)、后續(xù)更新都應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部統(tǒng)計(jì)，目前公募基金中明確采用對(duì)沖策略的基金已達(dá)11只，好買基金數(shù)據(jù)顯示，這類基金今年以來(lái)的平均回報(bào)為12.77%（截至12月25日）。

　　基金“打新”賠錢

　　2016年，IPO新規(guī)或正式實(shí)施，對(duì)打新基金來(lái)說(shuō)影響較大。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸曾表示，新股發(fā)行為了抑制巨資炒新，將取消現(xiàn)行的新股申購(gòu)預(yù)先繳款，改為定配售數(shù)量后再繳款。換句話說(shuō)，打新不用再凍結(jié)資金，即只要有倉(cāng)位，就可以參與打新，打新基金資金實(shí)力的優(yōu)勢(shì)不能明顯體現(xiàn)。

　　有基金經(jīng)理分析認(rèn)為，預(yù)繳款制度取消后，規(guī)模門檻不再，小規(guī)模的打新產(chǎn)品數(shù)量將提升，或?qū)⒃斐蓡未未蛐碌木W(wǎng)下中簽率有較大下滑。而且由于注冊(cè)制的漸行漸近，新股發(fā)行數(shù)量會(huì)大幅提升，原打新機(jī)制下新股稀缺造成的股票同漲同跌的現(xiàn)象將逐步消失，個(gè)股差異將分化新股上市后的股價(jià)表現(xiàn)，買到即賺到的情況，可能會(huì)成為歷史。

　　值得注意的是，面對(duì)打新收益下降趨勢(shì)愈加明顯，打新基金將不會(huì)單純打新，而是通過(guò)配置一定的固定收益類產(chǎn)品，以便能維持一定的收益率水平。據(jù)好買基金研究中心測(cè)算，今后預(yù)期即使表現(xiàn)較好的打新基金的年化收益率可在6%～8%左右。

　　基金投資角逐新三板

　　2015年，新三板迅速崛起，12月25日新三板掛牌企業(yè)數(shù)量正式突破5000家，市值已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)億元。證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的若干意見》，提出支持封閉式公募基金以及混合型公募基金投資全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌證券。股轉(zhuǎn)公司人士更是表態(tài)稱，歡迎公募基金早日進(jìn)入新三板市場(chǎng)。

　　2016年，公募基金投資新三板預(yù)期漸強(qiáng)，個(gè)股流動(dòng)性是關(guān)注重點(diǎn)。

　　“公募基金進(jìn)入新三板是大勢(shì)所趨，公募基金入市能夠平衡新三板市場(chǎng)供求，并給投資者提供間接投資新三板的機(jī)會(huì)，投資渠道更加多元化。”北京一基金公司高管對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，對(duì)于公募基金而言，新三板股票的流動(dòng)性將是關(guān)注的重點(diǎn)，公募基金選取的投資標(biāo)的或?qū)⒁詣?chuàng)新層為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)封閉基金、混合基金和指數(shù)基金等產(chǎn)品。

　　據(jù)記者了解，作為國(guó)內(nèi)新三板投資的領(lǐng)先機(jī)構(gòu)——九泰基金，成立了產(chǎn)業(yè)投資部，50人的投研團(tuán)隊(duì)對(duì)新三板的掛牌企業(yè)進(jìn)行了全面、系統(tǒng)的研究，從中篩選出兩三百家具有投資價(jià)值的公司，進(jìn)行重點(diǎn)跟蹤，投資范圍涵蓋醫(yī)藥、先進(jìn)制造、化工環(huán)保新能源、消費(fèi)服務(wù)以及TMT等各個(gè)領(lǐng)域。

　　貨幣基金整體收益不足2%

　　據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部及WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月25日，476只貨幣基金的平均七日年化收益率為3.10%，且半數(shù)基金收益率已經(jīng)跌破3%。“2016年貨幣基金新規(guī)執(zhí)行后，這一收益率可能還會(huì)降低，不足2%或成常態(tài)，而且貨幣基金之間的收益率會(huì)差別不大。并且，2016年貨幣基金規(guī)模擴(kuò)展的速度可能放緩。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示。