《證券投資基金法(修訂草案)》全文首次亮相，即將進(jìn)入“二讀”階段 基金從業(yè)人員炒股有望名正言順

　　●征求意見稿第十七條中規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。

　　●業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前完全禁止基金從業(yè)人員炒股的政策，主要源于法規(guī)出臺(tái)時(shí)尚無(wú)有效防范“老鼠倉(cāng)”、內(nèi)幕交易的措施。而目前情況已經(jīng)發(fā)生改變，只要各項(xiàng)法規(guī)能夠完全落到實(shí)處，基金“老鼠倉(cāng)”是可以有效防范的。有業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門今年直接進(jìn)駐各基金公司，對(duì)公司員工投資情況進(jìn)行核查，今后監(jiān)管將更加嚴(yán)格。

　　●私募基金納入監(jiān)管條款，合格投資者人數(shù)不得超過(guò)200人，符合條件可發(fā)公募產(chǎn)品。

　　●放寬公募基金管制，申請(qǐng)擬改為“注冊(cè)制”，并擴(kuò)大投資范圍。

　　●增加組織形式，引入理事會(huì)型和無(wú)限責(zé)任型基金?！　?/p>

　　近日，由十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十七次會(huì)議初次審議的證券投資基金法(修訂草案)全文公布，并向社會(huì)公開征求意見。此次征求意見將于8月5日截止，根據(jù)反饋意見進(jìn)一步修改完善的草案將再次遞交全國(guó)人大常委會(huì)進(jìn)行“二讀”。據(jù)法律專家介紹，按照程序，法律修訂通常要經(jīng)過(guò)“三讀”方可通過(guò)。

　　據(jù)了解，《基金法草案》共分十五章一百七十二條，在現(xiàn)行基金法基礎(chǔ)上進(jìn)行了修改和擴(kuò)充。其主要修訂內(nèi)容包括四方面：將非公開募集基金納入調(diào)整范圍；加強(qiáng)基金投資者的權(quán)益保護(hù)；修改完善公開募集基金的部分規(guī)定；增加對(duì)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)的規(guī)定。

　　松綁基金從業(yè)人員投資

　　根據(jù)公布的《基金法草案》，此前飽受質(zhì)疑的基金從業(yè)人員炒股問(wèn)題也納入其中。這也意味著如果該草案通過(guò)人大審議，今后基金經(jīng)理等從業(yè)人員及家屬均能炒股。

　　2011年初，《證券投資基金法》(修訂草案)(征求意見稿)下發(fā)至各基金公司，其中第十七條引發(fā)了多方爭(zhēng)論。

　　該征求意見稿第十七條中規(guī)定，基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應(yīng)當(dāng)建立申報(bào)、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發(fā)生利益沖突。有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，這是否意味著基金經(jīng)理將可以合法進(jìn)行老鼠倉(cāng)操作，老鼠倉(cāng)或?qū)⒂萦摇?/p>

　　雖然當(dāng)時(shí)該條款飽受質(zhì)疑，但記者從目前公布的《證券投資基金法》(修訂草案)中看到，該條款并未因質(zhì)疑而從中去掉。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，從目前公布的條款來(lái)看，當(dāng)該修訂草案通過(guò)人大審議后，基金從業(yè)人員將可炒股，但仍然實(shí)行報(bào)備制度。究竟能夠放開到什么程度，仍然需要根據(jù)后續(xù)操作指引等來(lái)進(jìn)行確定。他認(rèn)為，畢竟股票市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，如果買賣股票仍需要層層審批，那么放開管制的力度并不大。但從另一個(gè)角度看，相對(duì)于目前從業(yè)人員完全不能炒股，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯放開。

　　“老鼠倉(cāng)”不會(huì)加劇

　　盡管監(jiān)管層最近幾年來(lái)一直在加大對(duì)老鼠倉(cāng)的打擊力度，但基金從業(yè)人員私下違規(guī)炒股行為卻屢禁不止。業(yè)內(nèi)人士表示，此次放松對(duì)基金從業(yè)人員的監(jiān)管，并不意味著老鼠倉(cāng)現(xiàn)象將加劇。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，允許基金從業(yè)人員買賣股票較為合理，它符合此前許多專家提倡的“宜疏不宜堵”的監(jiān)管理念。該條款可以使業(yè)內(nèi)人員合理的投資需求得到滿足、增強(qiáng)基金行業(yè)的吸引力，從而吸引更多的人才投入到基金業(yè)。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，目前采取的完全禁止基金從業(yè)人員炒股的政策，主要源于法規(guī)出臺(tái)時(shí)尚無(wú)有效防范“老鼠倉(cāng)”、內(nèi)幕交易的措施。而目前情況已經(jīng)發(fā)生改變，只要各項(xiàng)法規(guī)能夠完全落到實(shí)處，基金“老鼠倉(cāng)”是可以有效防范的。投資者完全沒(méi)有必要擔(dān)憂“老鼠倉(cāng)”合法化問(wèn)題。

　　監(jiān)管將更為嚴(yán)格

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，放寬基金從業(yè)人員炒股是基金業(yè)發(fā)展到一定時(shí)期的必然選擇，而并非為老鼠倉(cāng)披上合法外衣。草案中同時(shí)規(guī)定，基金管理人和從業(yè)人員，不得泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息，或者從事與該信息相關(guān)的交易活動(dòng)，或者明示、暗示他人從事相關(guān)交易活動(dòng)。而從目前監(jiān)管部門情況來(lái)看，對(duì)基金的監(jiān)管力度正在加強(qiáng)。

　　記者在采訪中了解到，今年以來(lái)，北京、上海、深圳三地監(jiān)管部門加大了對(duì)轄區(qū)內(nèi)基金公司的監(jiān)管力度。有業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管部門今年直接進(jìn)駐各基金公司，對(duì)公司員工投資情況進(jìn)行核查，在有的公司甚至采取的是全員核查，這在以往是從來(lái)沒(méi)有過(guò)的。

　　記者從各個(gè)基金公司獲悉，目前對(duì)從業(yè)人員炒股監(jiān)管非常嚴(yán)格。無(wú)論何崗位員工均需定期匯報(bào)持倉(cāng)情況，家庭新增成員情況也必須及時(shí)更新。對(duì)于從其他行業(yè)新入職基金公司的員工，之前持有的股票必須在半年內(nèi)售出，從入職之日起從業(yè)人員及其家屬均不得再買賣股票。

　　上海某基金公司相關(guān)人士表示，從去年開始各級(jí)監(jiān)管部門對(duì)公司的檢查確實(shí)非常多。他認(rèn)為，如果從業(yè)人員可以從事證券投資后，此類監(jiān)管可能將變?yōu)槌B(tài)。

　　私募可發(fā)公募產(chǎn)品

　　此次《基金法草案》的另一大看點(diǎn)在于單設(shè)“非公開募集基金”章節(jié)，對(duì)私募基金監(jiān)管條款給予明確。按規(guī)定，私募基金管理人須申請(qǐng)注冊(cè)或備案，基金合格投資者總數(shù)不超過(guò)200人。尤其值得一提的是，草案還為私募發(fā)行公募產(chǎn)品留下了空間。

　　對(duì)市場(chǎng)密切關(guān)注的私募基金如何納入監(jiān)管的問(wèn)題上，《基金法草案》單設(shè)了“非公開募集基金”章節(jié)，對(duì)私募基金的基金管理人注冊(cè)及登記制度、合格投資者、私募金產(chǎn)品的注冊(cè)、私募基金托管及合同必備條款、禁止性規(guī)定等一一作出明確。

　　按照規(guī)定，擔(dān)任私募基金管理人，須經(jīng)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)或經(jīng)基金業(yè)協(xié)會(huì)登記，基金管理人募集資金總額和基金份額持有人人數(shù)低于規(guī)定數(shù)額的可豁免注冊(cè)。其中，同一管理人管理的基金合并計(jì)算，豁免注冊(cè)的管理人應(yīng)加入基金業(yè)協(xié)會(huì)，實(shí)行自律管理。應(yīng)注冊(cè)/登記但未申請(qǐng)注冊(cè)/登記的管理人及其管理的基金財(cái)產(chǎn)，將被限制開立證券賬戶、限制證券買賣。

　　私募基金落實(shí)合格投資者制度，且合格投資者累計(jì)不得超過(guò)200人。合格投資者包括收入水平或資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及承擔(dān)能力等在內(nèi)的資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，將另行規(guī)定。

　　根據(jù)《基金法草案》，私募基金募集完畢后，管理人須向監(jiān)管部門或基金業(yè)協(xié)會(huì)備案，其證券投資范圍，包括買賣或持有股票、債券，或者證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種，未上市股份公司股票等其他證券亦在其可投范圍內(nèi)。

　　值得注意的是，草案為私募基金發(fā)行公募產(chǎn)品留下了空間，規(guī)定專門從事私募基金管理業(yè)務(wù)的基金管理人，其股東、高級(jí)管理人員、經(jīng)營(yíng)期限、管理的基金資產(chǎn)規(guī)模等符合規(guī)定條件的，經(jīng)批準(zhǔn)可從事公開募集基金管理業(yè)務(wù)。(馬婧妤)

　　公募基金申請(qǐng) 將轉(zhuǎn)為注冊(cè)制

　　對(duì)于公募基金，此次《基金法草案》適當(dāng)放寬了基金投資、運(yùn)作管制，將基金募集申請(qǐng)由“核準(zhǔn)制”改為“注冊(cè)制”。同時(shí)，修改基金投資范圍規(guī)定，為其投資貨幣市場(chǎng)、股指期貨等提供依據(jù)。另外，為更好保護(hù)基金投資者權(quán)益，擬新增基金組織形式，引入理事會(huì)型、無(wú)限責(zé)任型基金。

　　《基金法草案》修改完善了公開募集基金的部分規(guī)定。一是加強(qiáng)監(jiān)管，將基金管理人的股東及其實(shí)際控制人納入監(jiān)管范圍，明確禁止基金管理人及其從業(yè)人員內(nèi)幕交易、利益輸送行為；二是適當(dāng)放寬有關(guān)基金投資、運(yùn)作的管制，包括將基金募集申請(qǐng)由“核準(zhǔn)制”改為“注冊(cè)制”，并修改基金投資范圍規(guī)定，為基金投資于貨幣市場(chǎng)、股指期貨等提供依據(jù)。

　　在加強(qiáng)基金投資者權(quán)益保護(hù)方面，《基金法草案》增加了基金組織形式，引入理事會(huì)型和無(wú)限責(zé)任型基金；修改完善了基金份額持有人大會(huì)的規(guī)定，降低了持有人大會(huì)的召開門檻，將持有人出席人數(shù)從50%調(diào)整為三分之一，并引入二次召集大會(huì)制度，以促進(jìn)其作用發(fā)揮。

　　另外，《基金法草案》還設(shè)專章對(duì)基金銷售、基金銷售支付、基金份額登記、基金估值服務(wù)、基金投資顧問(wèn)、基金評(píng)價(jià)、信息技術(shù)系統(tǒng)服務(wù)等相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)作出了明確規(guī)定。(馬婧妤 深圳商報(bào)記者 李 玲)