5月中旬，在深圳工作的徐珊到香港保險(xiǎn)公司買了一份美金的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，為自己的資產(chǎn)增值保值。

此前幾天，貿(mào)易摩擦再起波瀾，徐珊看到美元指數(shù)走強(qiáng)，人民幣再次臨七關(guān)口，便產(chǎn)生了赴港買保險(xiǎn)的想法。

在香港一家保險(xiǎn)公司做資深代理人的楊文最近變得非常忙碌，據(jù)她觀察像徐珊這樣赴港買保險(xiǎn)的人漸漸多起來(lái)，連周末客人都排滿了。

進(jìn)行海外資產(chǎn)配置，資金出境是不得不面對(duì)的問(wèn)題，因?yàn)楣逃械耐鈪R管制政策。一些保險(xiǎn)公司和境外資產(chǎn)配置公司會(huì)提供一些輔助業(yè)務(wù)為客戶進(jìn)行海外資產(chǎn)配置提供便利——助其大額資金出境。他們往往會(huì)找些貿(mào)易公司或自己成立類似的企業(yè)，讓客戶直接在國(guó)內(nèi)打人民幣到這些公司的內(nèi)地賬戶，讓上述公司匯款到境外,同時(shí)向客戶收取0.5%-5%之間不等的手續(xù)費(fèi)，最快一小時(shí)就能兌換成功。

不過(guò)，這種資金出境進(jìn)行海外投資的手段并非毫無(wú)法律風(fēng)險(xiǎn)。近日國(guó)家外匯局通報(bào)了17起外匯違規(guī)典型案件，其中包括有數(shù)家貿(mào)易公司使用虛假提單，虛構(gòu)貿(mào)易背景對(duì)外付匯；有個(gè)人向他人賬戶支付數(shù)億元人民幣，私自購(gòu)買外匯，用于在境外購(gòu)買房產(chǎn)等。

與此同時(shí)，市場(chǎng)主體也需要思忖：何謂真正意義上的合法合規(guī)之資產(chǎn)保值增值。管理層就匯率問(wèn)題，亦多次發(fā)聲，安撫市場(chǎng)情緒。“目前雖然匯率出現(xiàn)一些偶發(fā)性超調(diào)，但市場(chǎng)狀況是平穩(wěn)的，沒(méi)有也不允許‘出事’。”5月23日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室副主任劉國(guó)強(qiáng)對(duì)媒體表示。

劉國(guó)強(qiáng)指出，下一個(gè)階段外部形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，漲、跌因素都有，但我們有條件、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

又見(jiàn)赴港買保單升溫

問(wèn)題是，市場(chǎng)主體或投資者能感受到央行之良苦用心嗎？

因?yàn)榕徬愀郏焐荷磉叺呐笥延性谙愀叟渲靡徊糠值拿涝Y產(chǎn)，而她則一直在猶豫，一來(lái)是因?yàn)閼械眠^(guò)境去香港，二來(lái)想著可以投資的錢也不是很多，真正讓她下決心投資始于2018年人民幣的持續(xù)走軟。

2018年貿(mào)易摩擦升溫，人民幣匯率波動(dòng)較大，進(jìn)入8月人民幣兌美元一度跌至6.8、6.9，瀕臨“破7”關(guān)口。當(dāng)時(shí)徐珊的朋友都讓她趕緊把人民幣兌換成美元，可那時(shí)她想著因?yàn)槿嗣駧刨H值，即便是兩千元美金，在人民幣兌美元分別是6.9和6.2所需要付出的人民幣成本相差幾百至上千元，徐珊又打退堂鼓了，想著等人民幣稍微升值一點(diǎn)再投資美元。進(jìn)入2019年，人民幣兌美元匯率勢(shì)如破竹，到了3月，在岸人民幣兌美元一度升破6.67關(guān)口。徐珊感覺(jué)這一波人民幣可能有持續(xù)升值的態(tài)勢(shì)，沒(méi)想到4月人民幣又回調(diào)了一些，而到了5月人民幣持續(xù)走弱，再度臨“7”關(guān)口。

其實(shí)，“心情隨著人民幣波動(dòng)而波動(dòng)的客人很多。”楊文告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，大概5月初的時(shí)候客人就已經(jīng)挺多了，有一次客人從繳費(fèi)中心排隊(duì)到樓下電梯口，投保量還一度導(dǎo)致系統(tǒng)癱瘓，她沒(méi)想到周末來(lái)公司買保險(xiǎn)的人很多，大樓內(nèi)人潮涌動(dòng)。她說(shuō)，還有個(gè)客戶說(shuō)要6月1日這個(gè)周末過(guò)來(lái)，但是她當(dāng)周基本都排滿了，還不知道怎么辦。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，就目前國(guó)際市場(chǎng)情況來(lái)看，美元的安全性、穩(wěn)定性、流動(dòng)性相對(duì)較好，在預(yù)期美元對(duì)人民幣的升值的情況下，可適當(dāng)購(gòu)入美元理財(cái)產(chǎn)品，避免資產(chǎn)縮水。此外，對(duì)于近期有美元實(shí)際需求的投資者，比如出國(guó)留學(xué)、旅游、購(gòu)置海外房產(chǎn)等，也可選擇配置一定量美元理財(cái)產(chǎn)品。

“輔助業(yè)務(wù)”

到香港繳納保費(fèi)，就需要把資金匯到香港；到期賠付或者儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的收益保險(xiǎn)公司會(huì)開(kāi)具美金支票給客人，而有些重疾險(xiǎn)保單賠付額達(dá)10萬(wàn)美金，即便在香港兌換好，資金也需要入境。而根據(jù)外管局規(guī)定，對(duì)個(gè)人結(jié)匯購(gòu)匯實(shí)行年度總額管理，年度總額分別為每人每年等值5萬(wàn)美元。

不過(guò)，徐珊只投了5千美金的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品，在總額范圍之內(nèi)。除了外匯管制外，到香港繳保費(fèi)在支付通道上也有限制，徐珊的代理人告訴她，中國(guó)銀聯(lián)就禁止以銀聯(lián)為支付渠道繳納香港保費(fèi)。2016年銀聯(lián)國(guó)際為了進(jìn)一步規(guī)范境外保險(xiǎn)類商戶受理境內(nèi)銀聯(lián)卡，發(fā)布了《境外保險(xiǎn)類商戶受理境內(nèi)銀聯(lián)卡合規(guī)指引》。據(jù)了解，《指引》主要內(nèi)容包括：一是境內(nèi)居民在境外購(gòu)買與意外、疾病等旅游消費(fèi)相關(guān)的經(jīng)常項(xiàng)目保險(xiǎn)，可以使用銀聯(lián)卡支付；其他保險(xiǎn)項(xiàng)目嚴(yán)禁使用銀聯(lián)卡支付。二是嚴(yán)格落實(shí)外匯政策規(guī)定的境外保險(xiǎn)類商戶單筆交易不超過(guò)5000美元或其他等值外幣的消費(fèi)金額限制。

目前對(duì)于小額的繳費(fèi)，可以通過(guò)直接交現(xiàn)金、萬(wàn)事達(dá)卡或者visa卡三種方式。徐珊從代理人那里了解到也可以三種一起用上，一半刷卡，一半付現(xiàn)金，幾張卡同時(shí)用也是可以的。

如果超過(guò)額度和限制，資金是否不能出入境呢？“你可以直接在國(guó)內(nèi)打人民幣到一個(gè)內(nèi)地交易賬戶，我們打美金到你所需要的外幣賬戶就可以了，前提是你要有一個(gè)外幣賬戶。有些貿(mào)易公司有這方面的需求，通常就是客戶打過(guò)去，貿(mào)易公司就會(huì)匯款，一般速度都很快。”楊文告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，有時(shí)候這些公司會(huì)賺大概0.5%左右的匯率點(diǎn)（例如匯款50萬(wàn)，手續(xù)費(fèi)就是50*0.5%），有時(shí)候如果對(duì)方也需要人民幣就會(huì)好一些，不用多收0.5%的手續(xù)費(fèi)。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除了上述機(jī)構(gòu)有“路數(shù)”幫助客人資金出境外，有些專門做境外資產(chǎn)配置的中小型機(jī)構(gòu)也有類似“業(yè)務(wù)”，這些公司的業(yè)務(wù)包括環(huán)球基金、遺產(chǎn)信托、海外地產(chǎn)、投資移民等。一位在港資背景機(jī)構(gòu)工作的投資經(jīng)理對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，一般對(duì)于有資金出境需求的客戶，他們首先會(huì)告訴對(duì)方買三個(gè)月的債券，這種可以出具正規(guī)合同；但如果客戶比較急迫需要把資金匯到海外或者并不想購(gòu)買產(chǎn)品，就需要提前一天提需求，第二天早上公布匯率后再辦理，一般一小時(shí)左右可以匯到海外戶口。

據(jù)調(diào)查了解，他們會(huì)在交易之前就收手續(xù)費(fèi)，大概是交易量的1%-5%（即匯100萬(wàn)要給他們101-105萬(wàn)），其中1-5萬(wàn)塊就是手續(xù)費(fèi)，此外的100萬(wàn)他們會(huì)兌換成客戶需要的幣種并匯到客戶相應(yīng)的海外賬戶。“匯款的渠道就是利用內(nèi)部人開(kāi)設(shè)的公司，均持有正規(guī)牌照，公司是合法運(yùn)行的。”上述投資經(jīng)理說(shuō)道，不過(guò)上述資金轉(zhuǎn)移的方法一般都只是作為一種輔助的業(yè)務(wù)給客戶提供，而大概的操作方法也與上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)找的貿(mào)易公司類似，即客戶只需要在境內(nèi)轉(zhuǎn)款到另一個(gè)國(guó)內(nèi)賬戶即可。

資金出境如此，入境時(shí)也類似。

機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存

于康對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，對(duì)于境外資產(chǎn)配置應(yīng)考慮以下三點(diǎn)：首先要注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，不能只留意短期的匯率，要關(guān)注長(zhǎng)期的匯率走勢(shì)。其次，要考慮購(gòu)匯成本，人民幣兌換美元有一定限制，在時(shí)間成本上，購(gòu)買美元理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有太大的優(yōu)勢(shì)。再者，進(jìn)行海外資產(chǎn)配置時(shí)要關(guān)注底層資產(chǎn)配置情況，應(yīng)契合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和多元資產(chǎn)配置需求，避免盲目跟投。

對(duì)于于康提到的第二點(diǎn)，楊文給記者支了招，為了避免匯兌損失，可以在人民幣升值例如每年初結(jié)匯量大的時(shí)候先把人民幣兌換成美金，然后放在香港賬戶里，等保費(fèi)續(xù)期的時(shí)候直接扣費(fèi)。

除了像徐珊的白領(lǐng)外，國(guó)內(nèi)的高凈值人群也在關(guān)注著海外資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)。作為海外資產(chǎn)配置的主力，中國(guó)高凈值人群正快速擴(kuò)張。瑞士信貸銀行發(fā)布的《2018年全球財(cái)富報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2018年身價(jià)超過(guò)百萬(wàn)美元的人數(shù)超過(guò)348萬(wàn)，僅次于美國(guó)，位列世界第二。瑞士信貸還估計(jì)，這個(gè)數(shù)字將在2023年突破546萬(wàn)人，這意味中國(guó)的百萬(wàn)美元高凈值人群將會(huì)在五年之內(nèi)增加60%。

高凈值群體漸漸地開(kāi)始認(rèn)識(shí)到投資單一幣種風(fēng)險(xiǎn)大，將資產(chǎn)進(jìn)行多元化配置，才能夠真正達(dá)到避險(xiǎn)的目的。似乎全球資產(chǎn)配置是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的首選。一旦未來(lái)出現(xiàn)“黑天鵝”，單一的投資方式恐令投資者損失，因此越來(lái)越多的中國(guó)投資者選擇進(jìn)行全球資產(chǎn)配置對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

如果投資者的主要積蓄都在國(guó)內(nèi)，想要資金出境進(jìn)行海外投資并非毫無(wú)法律風(fēng)險(xiǎn)。5月20日，國(guó)家外匯局通報(bào)了17起外匯違規(guī)典型案件，其中包括有數(shù)家貿(mào)易公司使用虛假提單，虛構(gòu)貿(mào)易背景對(duì)外付匯；有個(gè)人通過(guò)地下錢莊非法買賣外匯；有個(gè)人向他人賬戶支付數(shù)億元人民幣，私自購(gòu)買外匯，用于在境外購(gòu)買房產(chǎn)等；個(gè)人利用若干名境內(nèi)個(gè)人的個(gè)人年度購(gòu)匯額度，將個(gè)人資金分拆購(gòu)匯后匯往境外賬戶。

而值得一提的是，按照劉國(guó)強(qiáng)的話說(shuō)，當(dāng)前外部環(huán)境暫時(shí)出現(xiàn)的不確定性，不過(guò)是中國(guó)發(fā)展進(jìn)程中的一道坎兒，不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面。我們對(duì)匯率波動(dòng)并不陌生，近年來(lái)在應(yīng)對(duì)中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，政策工具儲(chǔ)備充足，我們將進(jìn)一步加強(qiáng)宏觀審慎管理，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

也因此，投資者需要擦亮眼睛看清楚——美元資產(chǎn)配置的那些事！